蓝虹：绿色金融需求缺口近万亿 建议建立风险分担机制

“中国境内外发行绿色债券合计超过2500亿元，新增绿色信贷余额仅为0.94万亿元，但根据测算，2017年我国绿色金融新增资金需求为2.186万亿元，资金需求依然非常大。”近日，中国人民大学环境学院教授、博士生导师、中国人民大学生态金融研究中心副主任蓝虹在接受专访时表示。

 

蓝虹指出，绿色金融的发展要从供给端和需求端同时发力，同时各类金融机构应逐步完善风险管控手段，建立风险分担机制，共同推进绿色产业的发展。

 

我们等不到市场经济成熟再去发展绿色金融了

 

“发展绿色金融迫在眉睫，我们等不到市场经济成熟再去发展绿色金融了。”蓝虹首先谈到了发展绿色金融的急迫性。

 

蓝虹解释说，我们发展绿色金融的条件和路径和一些西方发达国家是不同的。西方一些发达国家是在市场经济成熟后，市场自发地，自下而上地发展绿色金融，政府在其中也起到了推动发展的作用。

 

蓝虹表示，西方发达国家工业发展时间长，产生的污染物在全球蔓延，导致新兴市场国家环境容量、环境空间大大缩小。从人口、资源角度看，我国的自然资源和环境容量人均水平比欧美发达国家少得多，我们等不到市场经济完全成熟，再去发展绿色金融。国际上与我们情况类似的还有印度、巴西等等，不过中国率先进行了发展绿色金融的探索，通过七部委的强力推进，自上而下的发展绿色金融，对其他发展中国家有借鉴意义。

 

2016年是我国的绿色金融元年，绿色发展顶层设计确立，绿色金融体系初步形成。2017年绿色金融政策主要围绕落实绿色金融顶层设计《关于构建绿色金融体系的指导意见》展开。环境信息披露、环境压力测试等绿色金融基础设施逐步完善。绿色证券、绿色保险、地方绿色金融等领域都取得了进展。

 

绿色产业是婴儿 绿色金融是保姆

 

2017年12月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《生态环境损害赔偿制度改革方案》（以下简称《方案》）。2018年1月1日，该《方案》已在全国试行，《方案》进一步明确生态环境损害赔偿范围、责任主体、索赔主体、损害赔偿解决途径等。

 

蓝虹表示，环境污染、生态破坏在我国已经比较严重，这样的局面很大程度上是高污染、高能耗的旧产业结构造成的。近年来环保监管机构强力推行严格执法、环保监督。《方案》试行后，污染企业要承担巨额赔偿，如果造成生态环境破坏会大幅增加企业成本，使得污染企业在市场中竞争能力下降。污染企业被打压下去，同时绿色金融扶持绿色产业，这样有利于我国完成绿色产业转型升级。

 

“绿色金融对绿色产业起到了保护和培育的作用。绿色产业在起步阶段不具备与传统污染企业直接竞争的能力，如果绿色金融不能很好的扶持绿色产业，环保执法打压污染企业，绿色产业又没有成长起来，一定会对经济发展造成影响”蓝虹说，另一方面，如果绿色金融努力扶持新兴绿色产业，绿色产业获得了更强的生命力和竞争力，进而促进中国经济绿色转型。所以说，绿色产业是婴儿，绿色金融是保姆。

 

国际上也有此类先例，欧洲在上世纪90年代实行了严格的碳税和总量控制，石化能源企业成本上升，对石化产业造成了巨大冲击。同时发展绿色金融支持新能源产业，帮助新能源企业涉及产业链，降低成本，扩大规模。这些新能源低碳企业规模扩大后，成为欧洲经济新的增长点。

 

绿色金融是情怀更是蓝海

 

我国目前已基本具备了绿色金融的制度基础，当制度逐渐完善，绿色金融技术的作用就非常重要。蓝虹表示，从供给端来看，金融机构需要设计新的模式，尤其在金融产品、融资方式、信用评估等方面进行创新。

 

传统的金融机构，尤其是银行在项目融资时考量项目抵押、担保、财务报表提供信用背书，而这些条件新兴的绿色产业往往不能具备，造成绿色产业融资困难。针对这一问题蓝虹表示，可以借鉴国际经验，世界银行、花旗银行、渣打银行已有一些先例，通过考察绿色项目未来的收益作为评估标准给绿色项目融资。

 

蓝虹介绍说，绿色项目与传统项目相比，具有优势。所有的绿色项目都有一定的公共物品属性，其受众群体很大，而且有天然垄断的特性，比如污水处理厂。不过，这类项目也有竞争，主要体现在运营能力，每年政府都会对污水处理能力进行考核，一旦不达标，政府可以更换污水处理厂的运营方。

 

蓝虹表示，绿色项目与传统项目相比最大的风险在起点。不过对于银行等金融机构，可以介入项目运营的资金管理中，这又与传统的信贷特点不同。绿色项目对应的项目融资账户必须开在贷款银行，这样的情况下，每一笔资金的流向都很清晰，银行可以清楚的了解项目的赢利点、风险点。同时由于绿色项目的垄断特征，金融机构也能获得更高的收益。所以，虽说环境保护是每个人的责任，但对于金融机构来说，发展绿色金融不仅是情怀，而且是蓝海。

 

从需求端来看，蓝虹介绍说，2017年我国发行绿色债券约2500亿元，但经核算资金需求总量约2.186万亿元，资金缺口依然很大。

 

据了解，中国境内外发行绿色债券合计2512.14亿元。根据CBI数据显示，2017年全球发行绿色债券1202亿美元。中国发行绿色债券占全球绿色债券总规模的32.16%。

 

同时，很多绿色项目没有合理的设计、包装，不能与绿色资金匹配。外部性内部化，也就是公益性项目如何获得资金收益也是一个问题。

 

蓝虹表示，这方面一些地方已经有了科学探索的经验，例如天津中新生态城。原先这里是臭水沟、盐碱地，属于政府闲置资产。通过引入社会资本，先对土地和水域污染进行治理，之后开展生态城建设，按照标准发展绿色交通、绿色建筑。项目建成后通过运营获得利润和回报。

 

蓝虹呼吁，要尽快建立完善风险分担机制。绿色项目通过合理的设计，收益不低，主要问题是风险。而银行对新产业不了解，原有的风险管控手段可能并不完全适用，新的风控体系建立完善之前，单一金融机构承担的风险比较高，所以就需要风险分担机制。比如风险分担基金或保险。通过建立风险共担机制，为金融机构投资绿色项目保驾护航，从吸引更多资金进入绿色金融领域，缓解资金供给不足的现状。

 

来源：中国财富网 作者：安震